上周全球资产价格重挫

【深圳商报讯】（记者 钟国斌）上周，受美国关税政策影响，从股票市场到商品市场，全球资产价格遭遇重挫。

从全球股市表现来看，欧美股市和亚太股市全线下跌。据Wind数据统计，上周（3月31日至4月4日），全球主要经济体19个股指全部下跌，其中意大利富时MIB、纳斯达克指数单周跌幅超过10%；日经225、德国DAX、法国CAC40等8个股指单周跌幅超过5%。例如，德国法兰克福DAX指数下跌8.10%，伦敦金融时报100指数下跌6.97%，法国巴黎CAC40指数下跌8.10%；韩国综合指数下跌3.62%，东京日经225指数下跌9.0%，澳大利亚普通股指数下跌4.25%，新西兰股市NZ50指数下跌0.15%。

过去一周，大宗商品市场同样经历了剧烈波动，尤其是金属和能源类商品。Wind数据显示，COMEX白银、COMEX铜领跌，周跌幅超过14%。国际原油市场遭遇2021年以来最剧烈震荡，NYMEX原油、ICE布伦特原油周跌幅分别达10.15%、9.21%，创2023年3月以来的最差单周表现。作为避险资产，高位的黄金价格也未能幸免，纽商所6月黄金期价周跌幅达2.53%。

展望后市，有分析师认为，进入周末，市场的极度悲观情绪有所缓和，未来几天积极因素出现的可能性比消极因素略多一些，但本轮市场周期的低点很可能尚未到来，建议投资者对当前仓位保持谨慎。

方正证券首席经济学家燕翔认为，关税阴霾下A股有望走出独立性行情。一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变。特朗普关税政策落地后，中国外需短期内或会受到影响。但也要看到，一方面，中国企业将继续保持中长期全球竞争优势，全球出口有冲击但韧性尤强。另一方面，在更加积极的宏观政策推动下，国内需求有望持续回升，推动中国经济不断向好。二是A股市场估值较低，权益资产性价比突出。此次关税冲击表观上是美股大跌的催化剂，更深层次看，是美股过去多年蕴含的高估值风险集中释放。反观A股市场，当前整体估值仍处在底部区域，而随着近年来无风险利率持续下降，权益资产目前具有很好的投资性价比。三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础。四是分红回购不断增加投资者回报。五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。

“‘对等关税’致使A股调整继续。”浙商证券研报表示，本轮调整大概率会持续到4月中旬，但从政策、资金、情绪、题材等因素来看，依然认为当前市场的微观基础较好，待4月中旬调整逐步落定后，A股市场有望重拾升势。后市推荐投资人关注处于相对低位的券商、保险、银行、地产和红利资产。